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汽车与汽车零部件行业:5月经销商库存压力继续缓解,关注高成长细分领域

发布时间:2017-06-04    研究机构:长江证券

本周核心观点

本周回顾:5月经销商库存预警指数环比下降7.4%;工信部发布第5批新能源车推荐目录,共309款车型入选。传统汽车看,预计二季度去库存使增速探底,下半年看好购置税取消前末班车效应提振增速,车市持续分化下重点关注一线自主、豪华品牌及7座SUV高成长领域;新能源汽车看,随着推广目录逐月发布以及地补新政的陆续出台,产销逐步爬坡,关注优势整车。下周汽车板块看好:1)一线自主:推荐处于较强新车周期的上汽集团,建议关注长城汽车,新能源整车建议关注金马股份和江淮汽车,零部件推荐上汽&吉利产业链(华域汽车+拓普集团+宁波高发);2)豪华品牌:宝马17-18年迎新车周期,推荐经销商广汇汽车;3)7座SUV受益二胎需求爆发,推荐上汽集团。

本周重点关注

【技术创新】第5批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》发布,共309款车型入选。政策层面:第5批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》发布,共309款车型入选。公司层面:百度大陆达成战略合作,未来动作有关汽车智能;戴姆勒北汽签署框架协议,重点进行新能源合作;大陆集团与蔚来签订战略协议,深化智能电动汽车领域合作;上汽荣威ERX5上市,补贴后售19.88万元起。

【消费升级】5月汽车经销商库存预警指数为51.8%,环比下降7.4%。政策层面:公安部部署机动车号牌管理改革,号牌将统一监管。行业层面:5月汽车经销商库存预警指数为51.8%,环比下降7.4%。公司层面:沃尔沃成立大中华区,推动区域内优势资源整合;众泰将推S300/S700/T700L/T800等多款车型。

【存量激活】“共享汽车”将出新规,要求实名制并鼓励规范有序发展。政策层面:“共享汽车”将出新规,要求实名制并鼓励规范有序发展。公司层面:广汽集团与中铁特货将在商品车铁路运输领域展开全方位的合作。

本周市场回顾

本周汽车各板块涨跌不一,表现弱于大盘。本周汽车与汽车零部件指数下跌0.44%,跑输沪深300指数0.62个百分点。板块看,各板块涨跌不一,SW乘用车涨幅最大。个股看,本周涨幅前五的是:跃岭股份、东安动力、兴民智通(002355)、双环传动、金固股份;跌幅前五的是:万丰奥威、八菱科技、云意电气、浙江世宝、西泵股份。本周新车上市

本周共15款新车上市:为荣威ERX5纯电动版等。

风险提示:

1.行业销量不达预期;

2.新能源汽车推广低于预期。

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